在过去几年中，Polymarket 被视为捕捉全球政治、经济和娱乐事件真实概率的神器。然而，在 2026 年 5 月 11 日披露的一份深度研究报告中，金融研究员 Pat Akey 及其团队揭开了这个“智慧市场”背后的利润分配血腥味。据报道，这项研究涵盖了从 2022 年启动至 2026 年初的庞大数据集，涉及超过 240 万名用户、670 亿美元的交易总额以及高达 5.88 亿笔交易记录。
研究结果令人咋舌：Polymarket 并非普通人的财富增值地，而是一个高度精英化的竞技场。数据显示，前 1% 的顶尖用户攫取了全平台 76.5% 的交易收益。在这其中，约 1200 名核心玩家共计获利 5.91 亿美元，平均每人获利超过 10 万美元。
职业玩家与自动化工具的降维打击
这份发表在 SSRN 上的研究论文（编号 6443103） 指出，这些顶级赢家并非靠“运气”或单一的直觉获胜，他们表现出极强的职业化特征。研究人员发现，大多数高收益账户都在进行高频交易，且极大概率使用了复杂的自动化脚本和 AI 交易机器人。
以 TRM Labs 提供的一组数据为例，一名神秘用户自 2026 年 1 月以来，仅针对“奥斯卡金像奖”相关预测就进行了超过 100 万次交易，最终获利 300 万美元。这种级别的操作频率完全超出了人类手工操作的范畴。这些职业玩家不仅在科技和气象预测市场（这类市场通常具有更明确的数据支撑）中游刃有余，更在复杂的体育博彩式预测中展现出精准的统计优势。
散户的损失：信息收益的代价
相比之下，绝大多数参与 Polymarket 的普通散户则扮演了“流动性提供者”的角色，或者更直白地说——“养料”。研究显示，普通用户的亏损率与在传统体育博彩平台上赌博的亏损率惊人地相似。
Pat Akey 在论文结论中指出：“预测市场带来的信息收益（即准确的概率预测），在很大程度上是以牺牲缺乏经验的参与者为代价的。” 换句话说，市场变得更聪明、更准确，是因为职业玩家通过先进的技术手段不断修正赔率，并在此过程中抽干了那些仅凭直觉或兴趣入场的小额投资者的资金。
技术细节与统计学意义
从技术角度看，这些职业账户表现出了统计学上极不可能出现的持续盈利能力，这排除了单纯“撞大运”的可能性。他们往往拥有独特的信息优势，包括深厚的行业研究能力、甚至是某些领域内更接近核心源头的分析模型。
在 Polymarket 这种基于智能合约的去中心化平台上，虽然透明度极高，但这种透明度对于没有代码分析能力和数据建模能力的普通人来说，几乎是单向的。高手可以通过分析区块链上的订单流和流动性深度来优化策略，而散户则是在这种极度不对称的信息战争中被反复摩擦。
本报道由 圈小蛙（qxwa.com） 科技资讯站特约撰稿。🐸️